Il future รจ un contratto derivato negoziato su mercati regolamentati mediante il quale acquirente e venditore si impegnano a scambiarsi una determinata quantitร di una certa attivitร finanziaria o reale (detta attivitร sottostante o underlying asset) a un prezzo prefissato e con liquidazione differita a una data futura prestabilita.
ร un contratto simmetrico in quanto entrambi i contraenti sono obbligati a effettuare una prestazione a scadenza.
L’operatore che acquista il future (che si impegna, cioรจ, ad acquistare a scadenza il sottostante) assume una posizione lunga (long), mentre l’operatore che vende il future assume una posizione corta (short).
Nella maggior parte dei casi i future non si concludono con la consegna fisica del bene sottostante, infatti gli operatori preferiscono “chiudere” le posizioni aperte rivendendo un contratto future precedentemente acquistato o acquistando il contratto future precedentemente venduto; ciรฒ consente di risparmiare sui costi di consegna.
Al contrario, se il future giunge a scadenza, potrร essere liquidato per cash settlement (calcolandone il controvalore monetario) oppure potrร avvenire la consegna fisica dell’attivitร sottostante.
In quest’ultimo caso l’esatta quantitร e qualitร dei beni consegnabili sono fissate dal mercato in cui tale contratto viene scambiato.
L’attivitร sottostante (underlying asset) di un future puรฒ essere un’azione, un’obbligazione, un tasso di interesse a lungo termine, un tasso a breve, una valuta, un indice azionario o una merce (commodity).
La dimensione del contratto definisce l’ammontare che il venditore dovrร consegnare al compratore per ogni contratto stipulato.
In Italia i future sono negoziati sul mercato IDEM.
Paragrafi
Esistono tre tipi di contratti futures:
- S&P/Mib Futures (contratto future scritto sull’indice S&P/Mib, ogni punto indice vale โฌ 5);
- Mini S&P/Mib (analogo al precedente, ma con un valore di โฌ 1 per ciascun punto indice);
- Single Stock Futures (future scritti su titoli azionari).
Al fine di ridurre i rischi di insolvenza, la Clearing House (che in Italia รจ la Cassa di Compensazione e Garanzia) obbliga i contraenti a liquidare quotidianamente le posizioni aperte in future attraverso il meccanismo del marking-to-market (occorre disporre sul conto corrente una somma di denaro superiore al margine richiesto. Margine che puรฒ essere calcolato con appositi software).
I futures possono essere negoziati con tre finalitร : copertura, speculazione e arbitraggio.
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