Un Covered Warrant

è un contratto derivato simile ad una opzione, dà la possibilità, ma non obbligo, di comprare o vendere un sottostante ad un prezzo prefissato fino ad una determinata data .

I covered warrant  possono avere come sottostante le singole azioni, oppure interi settori, indici (per esempio, indici come il FTSEMIB), merci e valute.

I covered warrant sono trattati su tutte le più importanti borse mondilali come NYSE, Londra,Hong Kong e Singapore.

È chiamato garanzia “coperta„ perché quando un emittente vende un covered warrant ad un investitore, si proteggerà (si coprirà) comprando il sottostante sul mercato.

Covered Warrant  vs Opzioni

I covered warrant  hanno altre similitudini con le opzioni. Danno all’investitore la possibilità di comprare un sottostante, come avviene per le opzioni call, o venderlo, come avviene con le opzioni put.

Hanno a pari delle opzioni un prezzo di esercizio e una data di scadenza. Sia il covered warrant che le opzioni sono composti sia da un valore intrinseco che di un valore temporale. Tuttavia, differiscono per alcuni aspetti. Un covered warrant può essere sia di stile europeo che di stile americano, lo stle europeo significa che il diritto si può esercitare solo  alla scadenza. Mentre per lo stile americano il diritto lo si può esercitare in qualsiasi momento dopo l’acquisto fino alla data di scadenza.

Inoltre, le opzioni possono “essere scritte„  scrivere un’opzione call significa che si stà vendendo una call, che obbligherà il venditore a consegnare il sottostante ad un prezzo e ad una determinata data  al compratore se quel compratore esercita la call; Scrivere una put significa vendere una opzione put, che obbligherà il venditore a comprare il sottostante se il compratore esercita la put

Un covered warrant può essere di tipo call o put ma può solo essere acquistato. Un’altra differenza fra  un covered warrant e un’opzione coperte è che la durata media di un covered warrant è di sei – nove mesi, mentre le opzioni sono pricipalmente trattate con scadenza che genelalmante vanno da uno a tre mesi.

 

Greche Covered Warrant

Anche il prezzo dei  Covered Warrant  calcolato su complessi modelli matematici, sviluppati da Black & Scholes

Ne deriva che anchessi sono misurabili attraverso le greche

Delta

Gamma

Rho  : indica le modalità in cui varia il valore del covered warrant rispetto al variare dei tassi di interesse e quindi del costo del finanziamento. Questo parametro è in valore assoluto di molto inferiore al Delta e al Vega

Vega

Theta

Phi  : indica come varia il valore del covered warrant rispetto al variare delle attese relative allo stacco di dividendi che opererà il sottostante durante la vita del covered warrant.

Precisiamoo che il valore delle greche varia continuamente al variare del prezzo del Covered Warrant. in altre parloe le grecche rappresentano una visione dimanica del prezzo.

 

Dove si acquistano?

 Il SeDeX è il mercato regolamentato telematico di Borsa Italiana dedicato alla negoziazione
di certificati e Covered Warrant, definiti derivati cartolarizzati.

 

Covered Warrant cos’ è?
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